全球农机行业处于萧条期

一、全球农机行业处于萧条期

有人说全球农机行业处于萧条期似乎并不为过。全球农机行业好不好，约翰迪尔、凯斯纽荷兰、爱科等跨国公司有较强的代表性，因为这些企业是面向全球的产业链布局和遍布全球的市场网络，跨国公司的经营情况与全球农机行业的趋势有趋同性，看看几个知名的农机上市公司的近两年的表现。

1、美国约翰迪尔公司

美国约翰迪尔公司从一把铁犁起家，1837年成立，到今年已经有188家的历史，该公司是全球农机行业带头大哥，连续几十年销售规模全球第一，是全球唯一一家农机业务销售规模超过2000亿元的农机生产企业，从约翰迪尔登顶以来，无数企业的目标是取而代之，虽一直被追赶，但从未被超越，即使排名第二的凯斯纽荷兰，与约翰迪尔的规模和体量仍然差距很大。

那么约翰迪尔近两年经营情况如何呢？

公开数据显示，2024财年（2023年10月27日～2024年10月27日），约翰迪尔公司销售收入为517亿美元，同比下降16%；净利润为71亿美元，同比下降30%。其中生产与精准农业销售收入208亿美元，同比下降22%；净利润45亿美元，同比下滑35%；小型农业和草坪机械销售收入110亿美元，同比下降22%；净利润16亿美元，同比下滑34%，即泛农机业务的销售收入整体下降了约35%。

再看看约翰迪尔2025年第一季度的经营情况。有数据显示2025财年第一季度（2024年10月27日~2025年1月26日），约翰迪尔公司销售收入为85亿美元，同比下降30%；净利润为8.69亿美元，同比下降50%。其中生产与精准农业销售收入30.67亿美元，同比下降37%；营业利润为3.38亿美元，营业利润率下降至11%，与去年同期相比下降了10.6个百分点；小型农业与草坪机械销售收入为17.48亿美元，同比下降28%，营业利润为1.24亿美元，营业利润率降至7.1%，同比下降6.3个百分点。

显然，约翰迪尔在近两年的整体销售收入和利润均呈现显著下滑趋势，不仅绝对值大幅下降，相对值也同样不容乐观。

迪尔官方更是预测，2025财年的净利润将仅在50亿至55亿美元之间徘徊，相较于2024财年，这一数字将下滑22%至29%。具体到业务板块，公司生产与精准农业板块的销售额预计将减少15%至20%，小型农业与草坪板块也将下降约10%，而建筑与林业板块的下滑幅度则在10%至15%之间。

2、意大利凯斯纽荷兰集团

这个国别归属具有很大的迷惑性，不明真相的人会想当然地认为该公司是一家纯意大利公司，但事实上凯斯纽荷兰集团是在1999年由凯斯公司和纽荷兰公司合并成一家公司的，在2013与菲亚特工业股份公司合并，形成了凯斯纽荷兰工业集团。

凯斯公司和纽荷兰公司分别成立于1842年和1895年，两个公司都是血统纯正的美国公司，只是后来通过若干次的并购、重组，最终所有权归属于意大利菲亚特集团，但本质上他们是美国公司。

有数据显示，2024财年凯斯纽荷兰公司销售收入198.36亿美元，同比下降20%，农业机械板块占比约70%，2024年该业务营收下降23%，净利润12.59亿美元，同比下降45%，自由现金流全年为-4.01亿美元。

凯斯纽荷兰公司2025年第一季度销售收入38.28亿美元，同比下降20.55%，净利润：1.32亿美元，同比下降64.23%。

3、日本久保田公司

久保田公司（Kubota Corporation）是一家全球领先的农业、建筑和环境设备制造商，总部位于日本。公司业务涵盖农业机械、工程机械、发动机、水处理设备等多个领域，产品销售网络覆盖全球170多个国家和地区。

在中国南方市场，久保田的影响力与知名度与美国约翰迪尔公司不相上下。尽管从全球销售规模来看，久保田约为约翰迪尔的一半，但其主打的水田型农机因货值较低，在销售数量上并不逊色于约翰迪尔，两者均被誉为全球农机行业的佼佼者。

2024财年久保田经营情况销售收入3.016281万亿日元，较上一财年下降0.1%；净利润2596.64亿日元，同比下降0.1%；其中农机和发动机部门：销售额为1.989268万亿日元，同比下降0.3%。

2025年第一季度销售收入7125.56亿日元，同比下降8.1%；净利润：413.46亿日元，同比下降43.3%。

4、第一拖拉机股份有限公司

一拖股份是一拖集团的实体公司，一拖集团是新中国的长子，是国内农机行业的带头大哥，是内地和香港两地上市公司，在国内农机行业的地位和影响力无与伦比。

有数据显示2024财年一拖营收119.04亿元，同比增长3.21%，归母净利润9.22亿元，同比下降7.52%，综合毛利率为14.78%，同比下降1.11个百分点。

2025年第一季度营收45.57亿元，同比下降2.13%，归母净利润5.29亿元，同比下降11.66%。扣非净利润、经营活动现金流：8704.92万元，同比下降64.76%。

总体来看，全球农机企业的经营状况并不乐观，相比之下，国内几家头部企业表现尚佳。这得益于中国作为增长型市场的独特优势，多重利好因素共同支撑了市场的基本面。反观欧美市场，则深陷萧条之中，多家跨国公司的经营业绩下滑，作为行业标杆，它们的表现无疑反映了全球农机行业正处于萧条期。

二、全球农机行业处于萧条期，原因是什么？

基本上可断定全球农机行业处于萧条期，但还不能下大萧条的结论，那么原因是什么？笔者试着来回答这个问题。让我们从表象到真相，从浅层面认知到深层次认知来分析。

1、萧条的唯一原因是繁荣

“萧条的唯一原因是繁荣”这句话是由法国经济学家克莱门特·朱格拉（Clement Juglar）在19世纪提出的。

这句话用在当下全球农机行业十分贴切，“没有对比就没有伤害”，正是因为之前行业的过度繁荣，与当前的萧条形成了鲜明的对比，让人不禁感叹“由奢入俭难”，因此大家才会感到如此不适。

那么繁荣期在什么时间呢？在2020—2022年，大约持续了三年，明眼人一眼就能看出来是疫情原因，在亡国灭种的危机关头，各个国家开始重新审视人类最原始最基本的需求，粮食安全得到前所未有的重视，就连美国、巴西、澳大利亚、阿根廷这些长期严重供大于求，且面向全球出口粮食的国家。

直接的表现是全球范围内小麦、玉米、水稻、大豆、高粱等大宗作物种植面积增加，间接的影响是对农机需求量价齐升，行业进入了短暂的繁荣期，欧美国家是这样，中国也是这样，如美国农机需求在2021年增长12%，在一个成熟的市场是非常了不起的增长。

2020年—2022年可以说是需求前置期，也可以说是对未来需求的提前透支，其副作用是2023年之后全球范围内农机需求的低迷，因为“萧条的唯一原因是繁荣”。

2、全球地缘政治动荡导致粮价飙升后的回落

全球三个大国，两个“文斗”，一个参与“武斗”，另外还有各种代理人的战争、冲突，世界不稳定、不确定、不安全因素增加，全球进入了“乌卡时代”，不知道什么地方会出黑天鹅，也不知道黑天鹅会什么时候落下。

主要产粮国“惜售”，联合国粮农组织报告指出，2023年国际大米价格上涨21%，这一趋势不仅带动了种粮的积极性，还刺激了农机需求。

但刺激会快速消退，随着冲突常态化和俄乌冲突延宕，尽管危险并没有解除，但是应激政策退出，人们也习以为常，于是全球粮食贸易趋于正常化，粮价逐渐回落，2023年以来全球小麦、玉米等价格回落（如CBOT玉米期货价格较峰值下跌约30%），FAO数据显示，2023年全球食品价格指数同比下跌10%，农民收入预期下降，直接影响农业投资意愿，推迟大型农机更新，农机行业由繁荣转向萧条。

3、中国等新兴市场饱和，需求透支

曾经很长一段时间，中国是全球农机行业的新引擎，这是因为中国农机化普及期出现了巨大而持续的需求，再加上补贴政策的助力，中国市场出现了4500亿/年的巨大需求带动了欧美国家大型高端农机和农机具行业，甚至在欧美市场无人问津的二手拖拉机、联合收获机、采棉机、青贮收获机在中国市场溢价出售。

但是疯狂的市场透支，带来的副作用是市场长期的低迷，另外不要忘记2022年国三升国四对动力农机市场的严重透支，一系列因素的叠加，导致中国农机市场需求被严重透支，农机行业转而进入了低迷期，市场需要一段时间的自我修复，在市场满血复活之前，全行业都要经历凛冬期。

4、贸易壁垒增加农机的购买成本

近期中美针对性的惩罚性关税政策，相信大家还记忆犹新。

2025年4月9日：美国正式执行对华104%关税（含原有税率叠加新增部分），重点打击电子、新能源等高附加值产业，中国同步宣布对美全部进口商品加征34%关税，并实施稀土出口管制，直接冲击美国军工和半导体产业，自4月10日中国宣布对原产于美国的所有进口商品，在现行适用关税税率基础上加征84%关税，以对等反制美方此前将关税提升至84%的单边行动。

这种关税水平对企业影响如何？例如，约翰迪尔拖拉机出口到中国市场的农机销售价格因关税而显著提高。以150万元的约翰迪尔拖拉机为例，加征关税后，进口商要多承担168.75万元关税，这些关锐要全部或部分转嫁给最终购买者，这无疑增加了用户的负担。

在此之前，美国已多次对中国进口产品提高关税，无论是明是暗；自2023年起，俄罗斯也对进口农机大幅增税，并设立多项门槛，加之结算难题；印度亦将拖拉机进口关税提升至30%；巴西则对欧美农机征收反倾销税。

这些举措导致市场碎片化，推高了企业出海成本，进而影响了用户的购买意愿，全球农机贸易进程因此受阻。

5、旧技术进入退出期，新技术尚未普及，行业缺乏增长引擎

传统化石燃料农机已经进入了技术红利透支期，以发动机和精密变速为主要引擎的旧技术红利进入消退期，传统农机市场不断地饱和，已经不能推进技术进步和需求升级。

同时，电动化、智能化技术的红利尚未惠及农机行业。与汽车、工程机械等行业相比，农机行业的新技术推广速度明显滞后，新技术仍处于推广初期，电动拖拉机、农业机器人等仍处于样机和实验阶段。尽管许多人已洞察到新技术的潜力和巨大机遇，但新技术尚未成为推动行业技术革新的主导力量。这或许是黎明前的黑暗，企业不应坐以待毙，而应积极行动，加速新技术的产业化和应用。

综上所述，全球农机行业正处于萧条期，原因复杂且多面。繁荣后的需求透支、国际局势影响下的粮价波动、新兴市场需求的饱和、贸易壁垒的增加以及新旧技术交替的阵痛，共同构成了当前行业的困境。然而，困境中亦蕴含转机，企业需积极应对，推动技术创新与市场拓展，寻找新的增长点。相信在各方努力下，全球农机行业终将走出萧条，迎来新的发展篇章。